บทความ
ก่อนที่จะพูดถึงใบจองหุ้น เราต้องทำความเข้าใจที่ถูกต้องกับเรื่องของ “สิทธิ์การซื้อหุ้น”ให้ดีเสียก่อน เมื่อบริษัทจดทะเบียนแห่งหนึ่งมีโครงการจะขยายงาน ตกลงใจออกหุ้นใหม่เพื่อระดมทุน วิธีง่ายที่สุดก็คือ ขายหุ้นให้กับสาธารณชนตามราคาตลาดโดยผ่านนายหน้าจำหน่ายหุ้น แต่วิธีนี้ดูไม่ยุติธรรมต่อผู้ถือหุ้นเลย เพราะผู้ถือหุ้นน่าจะมีมีสิทธิ์รักษาอัตราส่วนของสิทธิ์การออกเสียงในบริษัทนั้นๆไว้ได้ในอัตราการลงทุนเท่าเดิม ยกเว้นมีเหตุผลเพียงพอที่จะมีการเพิ่มทุน เพราะหากมีหุ้นส่วนใหม่เพิ่มขึ้น ย่อมทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมต้องเสียอัตราส่วนในความเป็นเจ้าของของบริษัทไป ดังนั้นเพื่อเป็นการชดเชยข้อบกพร่องดังกล่าว บริษัทส่วนใหญ่จึงนิยมให้ผู้ถือหุ้นเก่ามีสิทธิ์ซื้อหุ้นใหม่ก่อน นี่คือสิทธิ์การซื้อหุ้น
สิทธิ์การซื้อหุ้นจะออกมาในรูปของหนังสือแจ้งไปยังผู้ถือหุ้น เมื่อผู้ถือหุ้นได้รับใบแจ้งแล้ว ถ้ามีเงินทุนก็สามารถซื้อหุ้นใหม่ในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาด ภายในระยะเวลาที่กำหนดให้ และหากไม่ต้องการซื้อหุ้นใหม่ เขาก็มีสิทธิ์ที่จะขายสิทธิ์นี้ให้กับผู้อื่นได้ จึงถือว่าสิทธิ์การซื้อหุ้นนี้เป็นประหนึ่งเครื่องมือการลงทุนชนิดหนึ่ง เพียงแต่ระยะเวลาในการใช้สิทธิ์ซื้อหุ้นที่บังคับใช้ไม่ยาวนานนัก ส่วนใหญ่ก็ราว 2-3 สัปดาห์เท่านั้น ส่วนใบจองหุ้นนั้นก็เช่นเดียวกันกับสิทธิ์การซื้อหุ้นผู้ถือมีสิทธิ์ที่จะซื้อหุ้นในราคาที่กำหนด แต่ต่างกันตรงที่ใบจองหุ้นมีผลบังคับใช้ยาวนานเป็นเวลาหลายปี
การออกใบจองหุ้น มักทำกันเมื่อบริษัทต้องการออกใบหุ้นกู้หรือหุ้นบุริมสิทธิ์ แต่เพื่อให้หุ้นเหล่านั้นมีแรงดึงดูดยิ่งขึ้นจึงออกเป็นใบสิทธิ์การซื้อหุ้น
เมื่อบริษัทตกลงจะออกหุ้นกู้ดอกเบี้ยต่ำชนิดหนึ่ง ซึ่งแน่ละ “หุ้นกู้”ย่อมขาดแรงดึงดูด ดังนั้นบริษัทจึงแจกใบจองหุ้นให้ผู้มีสิทธิ์ซื้อหุ้นก่อน เพื่อป้องกันสิทธิ์และประโยชน์อันพึงมีของพวกเขาด้วย
ผุ้ถือใบจองหุ้น สามารถซื้อหุ้นของบริษัทได้ในราคาคงที่ ภายในช่วงระยะเวลาที่กำหนด(ประมาณ 5-10ปี) ซึ่งหากราคาหุ้นของบริษัทสูงขึ้น ผู้ถือใบจองหุ้นก็ยังสามารถซื้อได้ในราคาเดิม ประโยชน์ที่จะได้รับเห็นชัดเจนมาก นี่คือแรงดึงดูดที่เราพูดถึง จากนี้จะเห็นได้ว่าใบจองหุ้นเป็นเครื่องมือการลงทุนที่มีศักยภาพสูงมาก
เช่นเดียวกันกับสิทธิ์การซื้อหุ้น ผู้ลงทุนสามารถทำการซื้อขายใบจองหุ้นเพื่อหากำไร แต่ก็มีลักษณะของการเก็งกำไรสูงมาก หากราคาหุ้นไม่สูงขึ้นกว่าราคาคงที่จนครบกำหนด หรือสิ้นอายุของใบจองหุ้น ค่าของใบจองหุ้นก็เท่ากับศูนย์ ผู้ถือจะไม่ได้ประโยชน์อันใด ดังนั้นวิธีนี้จึงไม่เหมาะสำหรับหุ้นที่มีศักยภาพในการพัฒนาต่ำ
การแจกใบจองหุ้น นิยมทำกันมากในตลาดหลักทรัพย์ทั่วไป ใบจองหุ้นของบริษัทจดทะเบียนที่มีผลประกอบการดีจะได้รับการตอบรับมาก ส่วนใหญ่แล้วจะได้รับผลประโยชน์ทันตาในระยะสั้น ทั้งฝ่ายบริษัทและผู้ถือหุ้น ในระยะยาวหากราคาหุ้นของบริษัทตกต่ำ ผู้ลงทุนที่ซื้อใบจองหุ้นไว้ ก็จะประสบความเสียหาย จึงขอให้ผู้ลงระมัดระวังตัว เพราะใบจองหุ้นเป็นเพียงตัวแทนของสิทธิ์อย่างหนึ่ง เพื่อใช้ในการซื้อหุ้นในอนาคตเท่านั้น ในยุคที่ตลาดหุ้นกำลังรุ่งเรืองมักจะมีการออกใบจองหุ้นกันมากเกินไป แต่พอเมื่อเข้าสู่ยุคที่ตลาดเริ่มซบเซา ผู้ซื้อใบจองหุ้นก็จะลดลง และผู้ลงทุนในใบจองหุ้นนั้นเองจะต้องรับเคราะห์
0 ความคิดเห็น :
แสดงความคิดเห็น